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假如一个基金公司只有一只基金

发布日期:2024-08-11 17:41    点击次数:160

为什么现在养小孩感觉这么累呢?而在老一辈养七八个也没见操什么心。

至少有一个重要的原因恰恰出在个数上。现在只有一个,那输不起,每天拿着放大镜在找优点,小提琴、击剑、奥数……,但凡注意力多停留三秒的,那就试试。相反,早年孩子一大堆的年代,那么多“小号”,谁跑出就是谁呗,对谁多关注三秒,那就对不起其它小号。

反过来想,如果限定基金公司发行,每个公司发一只基金,或者一个类别只发一只产品。那么基民赚钱的概率会不会增加呢?会不会解决基金赚钱基民不赚钱的问题呢?

现在基金公司一发一大堆基金,基金发少了,都对不起公司名气。

结果是基金公司的规模首发的模式增加,高点“收量”,套牢一批人。

就以易方达为例,现在是公募的老大哥,算是股债双修,国内基金公司的门面了。截至目前,2001年才成立的它有400多只基金(A\C算一只),也有一批“5毛基”。

(要是到7月底,怕是更多了)

这些基金大都是在2021年、2022年高位发行,最早有2015年发行的。

易方达基金是这样,其它基金公司也不遑多让。截至7月初所有基金中,排除掉QDII,累计净值低于6毛钱的,有648只基金。最低的两位,平安中证医药(516820)、恒越品质生活(013028)都在3毛钱附近晃荡。

如果反过来想,基金公司只发一只基金,或者每一类别只发一只基金,那么会不会更加珍惜羽毛。现在这种模式,反正是加一个小号而已,废了就换一个,最不济默默关掉,好的话,大肆宣传。

成本和收益完全不对等,变相鼓励投机。记得去年华夏顾鑫峰北交所创新中小企业精选两年定开(014283)获得冠军,也是接受各路媒体采访,刷了一波存在感,但是懂得都懂,其实与能力的关系只有一毛吧。今年再看,又下跌20%多。

有没有十年只发一只基金,但管理就管理好的呢?

国内是没有了。

浏览国外基金公司报告,还真发现了这样的一个“节制生育”的公司,而且业绩还真的不错。

┃你以为是loser,实际是王者

这家公司叫Dodge &Cox。

它成立于1930年。

如今只有468个员工,仅7只基金。

以“多子多福”的角度看,妥妥的“loser”

但是,人家管理的规模在2023年底快4000亿,美元。

少发基金就是它的特征之一。

1931年6月发行第一只基金“Balanced Fund”,目前140多亿美元;

三十多年后,1965年1月发行第二只基金“Stock Fund”,目前规模1000多亿美元;

又过了24年,1989年1月发行第三只基金“Income Fund”;

12年之后,2001年5月,发行第四只基金“International Stock Fund”,目前近500亿美元;

7年后,2008年5月,发行第五只基金“Global Stock Fund”,目前规模100多亿美元;

6年之后,2014年5月,发行第六只基金“Global Bond Fund”;

又是一个7年后,2021年5月,发行了第七只基金“Emerging Markets Stock Fund”。

Dodge & Cox 从未淘汰过任何一只共同基金。

而且,在前面发行间隔都是二三十年,说明他们真是挺认真的,证明自己能做好才发下一支,而不是“看天吃饭”。

李宗盛在“阿宗三件事”里有句歌词,“我是一个瓦斯行老板之子,在还没证明我有独立赚钱的本事以前,我的父亲让我在家送瓦斯。我必须利用生意清淡的午后,在电线杆上榜上电话的牌子,我必须扛着瓦斯穿过臭水肆意的街市。这样的日子在我上了“综艺一百”以后,一年多才停止”。

基金公司真是太幸福了,在没有证明自己有独立赚钱的本事以前,就拉起了皮条,反正“你赢我赢,你输我也赢”。

┃因为少,所以优

创始人Van Duyn Dodge 和 Morrie Cox 对1930年代投资世界中存在的利益冲突感到失望,并看到了创建一种新型资产管理公司的机会。他们设计的公司有意将客户和社区的利益置于自身之前,采用一个简单的商业模式,完全专注于追求投资卓越。Dodge & Cox不进行广告宣传,只有一个办公室,并且“没有公共关系办公室,也没有销售团队”。

他们专注于价值投资,并且经常采用逆向策略,强调那些他们认为具有良好长期前景但遭遇暂时挫折的公司。该公司以其保守管理的基金、稳健的业绩记录和适度的费用而闻名。由于在大萧条时期成立,该公司对资本保值有着极其敏锐的关注。联合创始人 E. Morris Cox 一直工作到90多岁,他对20世纪初投资银行业中他认为不道德的普遍做法持反对态度。

Vanguard Group 的 John C. Bogle 是指数基金的坚定支持者,但他特别提到了 Dodge & Cox 作为少数几个他推荐的活动共同基金经理之一,因为他们的低费用、稳健的管理和对趋势的避免。

美国独立的基金评价机构MFO近期做了一个统计:(过去1年、3年、5年和持续的投资水平位于前20%)和Morningstar标准的基金公司的情况,发现Dodge &Cox是处于最高等级的。

他们还做了一个直观的比较。

可以看到只Global Bond这个类别,在回报率与最大回撤上都显著优于同类。

他们第一只基金,基本上都是一个类别,大多数从名称上可以区别出来。Global Stock 与International Stock也有区别,前者是全球所有国家,而后者是非美非新兴市场国家。

关于他们的业绩,在他们网站上都有详细的介绍,买基金的和卖基金的都可以上去看看。

他们网站是直接可以浏览的,不需要借助其它工具。

基金赚钱,基金民不赚钱,最后还被认为是基民不理性(《看了兴全的方案,让我感觉错全在基民》),基金公司赢了两次。只是这样的生态会越来越差。



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